Optionsstrategien Für Richtungsunabhängige Markets Trading Mit Schmetterlingen , Bügeleisen Schmetterlinge Und Kondore

Optionsstrategien für Richtungsunabhängige Markets bietet einen praktischen Ansatz zum Handel Schmetterling Strategien. Ich fand es sehr umfassend. Die Was-wäre-wenn-Szenarien waren besonders hilfreich .-- Matt Brown, Sales Trader, Piper Jaffray Mit detaillierten und aufschlussreiche Diskussionen über Strategie Anwendung und Positionsmanagement, bietet dieses Buch einen taktischen Ansatz-etwas, das ich nicht in andere Bücher gefunden .-- G & ouml; lief Ekman, Head of Sales Financial Training, OMX Von der Rückseite Über den Autor Auszug. &Kopie; Durch Genehmigung abgedruckt. Alle Rechte vorbehalten. Es wäre interessant und lehrreich, um wieder auf, wie das Market Making aussehen in allgemeine und spezifische Strategien wie dem Schmetterling insbesondere haben Ich begann den Handel Optionen in den späten siebziger Jahren, als Computer, die in der Preis Modelle usw. waren praktisch unbekannt. Sie waren auf jeden Fall nicht bekannt mir, ein junger Emporkömmling whoat die ein Sachbearbeiter für vier Monate, ein Jahr aus Hochschule. Es gab Menschen, die gehandelt werden, die nicht einmal wussten, dass es war ein "Modell", die eine grobe Fähigkeit, die Werte der Optionen zu halten hatten "In-line" relativ zueinander. In der Tat, viele der Aktien, die an der Chicago Board Options aufgeführt Exchange (CBOE) zu diesem Zeitpunkt nicht über Puts. Dies verursachte die Beziehungen noch mehr esoterisch, weil Sie nicht zu verankern nichts "auf der anderen Seite." Ich hatte Glück, weil die meisten der Aktien, die ich gehandelt wurden Puts früh ausgestellt. Im allgemeinen Handel war der Wilde Westen wegen dieser allgemeinen Mangel an Verständnis über die Möglichkeiten. Es gab jede Menge Bücher geschrieben zu den frühen Tagen, so möchte ich nicht langweilig oder sich wiederholende zu sein, aber es genügt zu sagen, im Jahr 1978 gab es etwa tausend Menschen beteiligt Dies hatte Auswirkungen in und von selbst, denn ohne Zinsen in den Handel Dinge näher an die in-line, jemand, den Handel zu fairen Werte könnte eine lange Zeit (vielleicht sogar erst nach Ablauf) für Dinge warten richtig bepreist werden. So kann ein Händler erst lange nach bezahlt die Strategie eingegangen wurde. Dennoch ist die Trader ich für clerked hatte eine Annäherung an den Handel, dass auf einem Modell, in hohem Maße abhängig. Das bedeutete, als Angestellter, bekam ich zu bedienen der Computer. Es war 1978, weniger als ein Jahr nach dem Commodore Personal Electronic Übersetzer (PET) 2001 kam als Antwort auf Zeitmultiplex-Computing, und wir wurden in die Metro Center Mainframe mit unseren Texas Anmeldung Instruments (TI) Tastatur-Terminals, um theoretische Werte der Berechnung Stellen wir hatten. Wir würden in unser Tagewerk und der Gesamtwert Punsch wurde auf die wärmeempfindliche Papier, das von der Rückseite der gedruckten gescrollt Die Allzweck-Tastatur. Damals brachte niemand Werte in eine Menschenmenge. Noch wichtiger, sehr wenige vertrauenswürdige Werte. Denn wer, wie zu berechnen eine stillschweigende wusste, Volatilität oder interpretieren eine Dividendenstrom? "Vol Fläche" war ein Begriff das war nicht für mindestens ein weiteres Jahrzehnt ausgesprochen werden. Aber mein Engagement in der Mainframe-Fähigkeit, zu einer Form von Punkt "Ordnung" in diesem Leben los war hilfreich auf dem Weg zu sein. Ein paar Monate später, als ich begann, für den Handel, keine spezifische Vorgehensweise hatte ich auf den Markt überhaupt. "Sitz der Hose" nannten sie es dann wieder zurück. "Verkaufen Sie 'em, wenn Sie können, nicht, wenn Sie zu haben," war ein einfaches Schlagwort Strategien? Es gab Treuer, die längere Haltedauern hatte: Treuer, die auf Zwischen setzen auf langfristige Positionen und hielt sie den ganzen Weg bis zum Ablauf. Diese Spreads lief der Bogen von der Vertikalen, Verhältnisse und Kalendern. Es gab zu verbreiten Spekulanten, die auf einen bestimmten Spread konzentriert und waren der Meister dieser Ausbreitung und in und aus diesem Spread gehandelt werden, basierend auf, was sie unterbewertet wahrgenommen und des überbewerteten der Aktienkurs. Es waren alle-out Premium-Verkäufer, die nichts getan sondern verkaufen out-of-the-money-Optionen. Sie verkauften Puts, wenn sie dachte, die Markt steigt, und verkauft werden Anrufe, wenn sie glaubten, der Markt ging unten, und justiert ihre Positionen durch den Verkauf eine noch größere Auswahl, wenn die Markt ging gegen sie (noch verkauft werden, wenn der Markt nach unten, und Puts, wenn der Markt würde sich gegen ihre Kernposition). Ein schiefes Treuer ist ein Händler, der die out-of-the-money verkauft Optionen und konstruiert die Ausbreitung, um eine Kredit ergeben. B. Verhältnis Treuer würde at-the-money-Optionen kaufen und verkaufen dann multiple out-ofthe - Geld-Optionen gegen sie. Directional Spekulanten würde eine Optionsposition zu bauen, und dann, wenn sie falsch über die Marktentwicklung waren, sie das Lager im Handel würde die entgegengesetzte Richtung. Später kamen die theoretischen Händler, die ihre Unmengen von "fair bringen würde Wert "Blättern in der Menge. Viele Händler hielten sie Nüsse waren. Wie hat sich die Market Maker "Preis" ihre Gebote und bietet zu dieser Zeit? für heute gewährt? Es wurden Platten von den Clearing-Firma namens Inhaltsangaben hergestellt das würde die Gewinn - und Verlust über Preis und Zeit, die eine hatte grafisch darstellen Äquivalent Aktienposition (ESP). Sie wurden über Nacht hergestellt, jedoch und waren nicht so gut. Zum Beispiel, wenn die Volatilität begonnen, nach oben oder unten und die Eigenschaften Ihrer Position völlig verändert, wären sie nutzlos, da sie nicht bis zum folgenden Abend aktualisiert. Traders würde auch das Risikomanagement in Bezug auf "raw-Einheiten." Mit anderen Worten, würde der Händler die Internetanrufe und Netto puts der Position zu berechnen (einschließlich die synthetischen Anrufe und synthetische gänge von jedem darunter liegenden erzeugten zu positionieren und zu erstellen Klammern basierend auf Streiks). Sie würden dann konzentrieren auf diesen Klammern, die zeigen würde, wo sie Gefahr hatte. Irgendwann habe ich "brach" meine Position in Gruppen von Spreads, deren Risikoparameter verstand ich auch. Was "Vanille-Strategien" wurden häufig zu dieser Zeit verwendet? Ein-mal-zwei-Spreads. Zum Beispiel den Kauf eines at-the-money Call und Verkauf von zwei out-of-the-money telefonieren. Oder den Kauf eines at-the-money legen und Verkauf von zwei out-of-the-money setzt. Traders würde versuchen, diese für legen sogar Geld oder eine Kredit und dann lassen Sie Zeitwertverfall Arbeit für sie, die Erhöhung der Wert der Ausbreitung. Vertikale Spreads. Zum Beispiel Stier Spreads und Spreads mit Bären Calls und Puts, in denen der Händler hatte eine Richtungsvorspannung und wäre ein zu bauen Position, die appetitlich Risiko / Rendite-Verhältnis hatten, wo sie eine Gefahr dollar drei Dollar zu machen, wenn sie richtig waren. Typischerweise sind diese nahm der Form von Long-Call-Spreads, wenn der Händler war bullish und Long-Put Spreads, wenn der Händler war bearish. Calendar Spreads. Zum Beispiel, lange und kurze Aufruf Kalenderspreads